Нобелівський лауреат з економіки 2026 року Роберт Голл заклав основи реформи для стимулювання зростання

Роберт Голл і Майкл Вудфорд здобули нагороду за розвиток неокейнсіанської макроекономіки, зокрема за аналіз того, як рішення домогосподарств і підприємств формують загальні економічні тренди. Окрім питань стабілізації, науковий спадок Голла сформував сучасну теорію оподаткування капіталу та інвестиційної політики.

Ще у 1967 році в спільній праці з Дейлом Джоргенсоном економіст обґрунтував концепцію вартості використання капіталу. Їхнє дослідження довело, що традиційна розтягнута в часі амортизація штучно збільшує витрати на інвестиції через фактор інфляції та зміну вартості грошей, тоді як негайне списання капітальних витрат усуває фіскальне навантаження на розвиток бізнесу.

Голл також виступив співавтором моделі пропорційного податку (Hall-Rabushka flat tax) із початковою ставкою 19%. Ця модель трансформує систему в податок на споживання: компанії оподатковуються за чистим грошовим потоком із правом повного списання інвестицій, а громадяни — за заробітною платою. Такий механізм виключає подвійне оподаткування дивідендів, відсотків і приросту капіталу.

Теоретичні розробки Голла безпосередньо вплинули на податкове законодавство США. Зокрема, норми реформи 2017 року та закону 2025 року спиралися на його підходи, запровадивши на постійній основі 100-відсоткову бонусну амортизацію активів і право на одномоментне списання витрат на внутрішні науково-дослідні розробки (R&D).

Що це означає: для бізнесу та фінансового сектору право на миттєве списання капіталовкладень і R&D зменшує реальну вартість залучення капіталу. Зняття фіскальних бар'єрів із реінвестованого прибутку стимулює швидше технологічне оновлення основних фондів, що забезпечує довгострокове зростання продуктивності праці.