Мінфін завдяки значному попиту опустив 11-міс. ОВДП ще на 7-8 б.п., бенчмарк-ОВДП – на 21-23 б.п.

Під час чергових аукціонів відомство скоригувало вниз вартість запозичень за короткими 11-місячними облігаціями. Ставка відсікання знизилася до 14,95% річних проти 15,03% на попередніх торгах, а середньозважена склала 14,94%. Попри те що обсяг пропозиції зріс удвічі — до 2 млрд грн, інвестори подали заявки майже на 9 млрд грн, з яких емітент повністю або частково задовольнив 39 із 59.

Ще вищу активність покупці продемонстрували щодо 38-місячних бенчмарк-ОВДП, які банки можуть зараховувати для покриття до 60% обов'язкових резервів. За ліміту розміщення у 5 млрд грн загальний попит сягнув 15,34 млрд грн. Це дозволило Мінфіну опустити ставку відсікання на 26 базисних пунктів — до 11,97% річних, а середньозважену прибутковість зафіксувати на позначці 11,95%.

Єдиним сегментом, де прибутковість не змінилася, стали 40-місячні державні папери. Попит на них виявився нижчим за ліміт і склав 0,79 млрд грн при пропозиції в 1 млрд грн. Середньозважена ставка збереглася на рівні 16,49% річних, а ставка відсікання — 16,5%, при цьому міністерство відхилило три заявки із завищеними вимогами щодо дохідності.

Здешевлення запозичень відбулося на тлі посилення ролі внутрішнього боргового ринку для фінансування державних видатків та в умовах очікувань щодо можливого підвищення облікової ставки Національного банку. Емітент продовжує активно накопичувати гривневу ліквідність у межах виконання річного плану запозичень.

Що це означає: надлишкова ліквідність банківського сектору та потреба фінустанов у резервних інструментах дають змогу державі оптимізувати витрати на обслуговування боргу та успішно залучати ресурси навіть під час пауз у зовнішньому фінансуванні.