Крістін Лагард: Заява МВФК

Світова економіка показала стійкість, попри геополітичні конфлікти та торговельні напруження. Одним з факторів підтримки стало зростання інвестицій у штучний інтелект (ШІ), що сприяє активності та торгівлі, особливо в країнах, інтегрованих у технологічні ланцюжки доданої вартості. Проте, ризики для зростання залишаються переважно несприятливими, а для інфляції — висхідними. Відновлення міжнародного економічного порядку, заснованого на відкритості, передбачуваності та верховенстві права, є ключовим для процвітання торгівлі та інвестицій.

Економіка Єврозони також виявилася стійкою, попри глобальні перешкоди та триваючий енергетичний шок. Зростання було широким у більшості країн та секторів у першій половині 2026 року. Вересневі прогнози ЄЦБ передбачають зростання ВВП на 0,9% у 2026 році, 1,4% у 2027 році та 1,5% у 2028 році. Очікується, що внутрішній попит отримає вигоду від відновлення реальних доходів завдяки зниженню енергетичної інфляції та стійкому ринку праці. Збільшення державних витрат на інфраструктуру та оборону, а також інвестиції в ШІ та цифрові технології, також мають підтримати зростання.

Інфляція в Єврозоні зросла до 3,8% у вересні, в основному через стрибок енергетичної інфляції та, меншою мірою, зростання цін на продовольство та послуги. Базова інфляція дещо збільшилася до 2,5%. Вищі ціни на енергоносії, ймовірно, утримуватимуть загальну інфляцію значно вище цільового рівня до першої половини 2027 року. Однак, до кінця 2027 року очікується, що інфляція повернеться до цільового показника. Ризики для інфляційного прогнозу є висхідними, зокрема, через геополітичні конфлікти. У відповідь на це, Керівна рада ЄЦБ у вересні ухвалила рішення про підвищення ключових процентних ставок на 25 базисних пунктів, слідом за аналогічним підвищенням у червні.

Водночас, фінансова стабільність Єврозони стикається з викликами. Зберігаються геополітичні напруження, фіскальні проблеми та невизначеність щодо прискореного впровадження ШІ. Концентрація критично важливих сторонніх постачальників послуг створює єдині точки відмови для фінансових та нефінансових установ. Нові моделі ШІ збільшили кіберризики та операційні вразливості. Банки Єврозони зберігають значні капітальні та ліквідні буфери, а також міцну прибутковість і стабільну якість активів, що допоможе їм протистояти викликам.

Цифровізація економіки вимагає еволюції центральних банківських грошей. Євросистема активно працює над впровадженням цифрового євро для роздрібних платежів, прагнучи доповнити готівку цифровим еквівалентом. Тестовий запуск внутрішнього пілотного проєкту цифрового євро заплановано на другу половину 2027 року, а його успішне впровадження залежить від ухвалення відповідного регулювання до кінця 2026 року. Також Євросистема розвиває нові можливості для оптових розрахунків із використанням токенізованих активів через рішення Pontes на основі технології розподілених реєстрів.

Що це означає: Глобальна економічна архітектура зазнає трансформації під впливом технологій, таких як ШІ, що створює нові можливості для зростання, але й підвищує фінансові та кіберризики. Для бізнесу та інвесторів це означає необхідність адаптації до мінливих економічних умов, підвищеної інфляції та посилення монетарної політики. Стійкість європейської фінансової системи, підкріплена міцними банківськими резервами та регуляторними заходами, є ключовою для подолання потенційних шоків. Розвиток цифрового євро та токенізованих активів свідчить про майбутні зміни у платіжних системах, що відкриває нові перспективи для інновацій та конкуренції на фінансовому ринку.