Крістін Лагард: Інтерв'ю La Croix

У своєму недавньому інтерв'ю Крістін Лагард підкреслила, що сучасні кризи не є ізольованими подіями, а радше взаємопов'язаними та взаємопідсилюючими явищами. Вона зазначила, що пандемія спровокувала тиск на енергетичні та сировинні ринки, а подальші геополітичні події, зокрема конфлікт на Близькому Сході, посилили енергетичну кризу та інфляційний сплеск.

Для Європейського центрального банку (ЄЦБ) пріоритетом залишається цінова стабільність. Основним викликом сьогодення Лагард назвала енергетичну кризу, що впливає як на ціни, так і на економічне зростання. Вона також відзначила, що традиційна економічна модель Європи, що спиралася на дешеві енергоносії з Росії, великий китайський ринок та безпекову парасольку США, зазнає фундаментальних змін. Постачання енергії з Росії припинено, Китай перетворився на конкурента у високотехнологічних галузях, а щодо ролі США є невизначеність.

Лагард визнала, що у 2021 році ЄЦБ недооцінив масштаб та довготривалість енергетичного шоку, а також потужне зростання попиту після пандемії. Це призвело до того, що реакція на інфляцію була не достатньо оперативною. Водночас, вона підкреслила, що завдання центробанку полягає у запобіганні закріпленню шоків пропозиції в економіці та перетворенню їх на тривалий інфляційний тиск, що може вимагати підвищення відсоткових ставок навіть ціною уповільнення економічної активності.

Стосовно окремих країн єврозони, Лагард відмовилася коментувати ситуацію у Франції, але зазначила, що політична невизначеність та бюджетні дефіцити стримують інвестиції та економічну активність. Вона навела прогноз зростання ВВП єврозони на рівні 0,9% цього року проти 0,5% для Франції, вказавши на помітний розрив. Президентка ЄЦБ наголосила на важливості надійного шляху до контролю над державним боргом та необхідності реформ для відновлення довіри.

Лагард виступила проти ідеї скасування частини державного боргу, назвавши це технічно невизначеним та фінансово дуже небезпечним кроком. За її словами, це підірве довіру інвесторів та призведе до значного підвищення вартості запозичень, що є неприйнятним для країни, яка потребує постійного фінансування. Також вона відзначила, що такий крок суперечитиме Європейським договорам.

Що це означає: Висловлювання очільниці ЄЦБ свідчать про те, що європейська економіка перебуває на етапі глибокої структурної трансформації, спричиненої геополітичними та енергетичними чинниками. Це вимагає від країн-членів Європейського Союзу, включно з Україною як кандидатом на вступ, перегляду своїх економічних стратегій, пошуку нових джерел енергії та ринків збуту, а також посилення внутрішньої стійкості через бюджетну дисципліну та реформи. Для інвесторів це може означати підвищені ризики, пов'язані з волатильністю цін на енергоносії та геополітичною напруженістю, але й нові можливості у секторах, що сприятимуть диверсифікації та енергетичній безпеці.