Глава ЄБРР сподівається на більшу увагу в Україні до проєкту з розвитку ринку капіталу

Президентка ЄБРР Оділь Рено-Бассо під час Щорічних зборів МВФ та Групи Світового банку в Бангкоці заявила, що розвиток ринку капіталу є ключовим для України. За її словами, це дозволить залучати приватні інвестиції, доповнюючи обмежене банківське фінансування, і має стати пріоритетом найближчим часом. Ця ініціатива є частиною спільного проєкту з Україною, спрямованого на реорганізацію та інтеграцію інфраструктури ринку капіталу.

Проєкт передбачає створення цілісної інфраструктури ринку капіталу з центральним контрагентом (CCP) та центральним депозитарієм цінних паперів (CSD). Його розробляли спільно з Національним банком України та урядом. Реалізація проєкту розпочалася з оптимізації корпоративного управління Національного депозитарію України (НДУ) та передачі державної частки в управління НБУ.

На наступних етапах планується створення холдингової компанії за участю міжнародного стратегічного інвестора, міжнародних фінансових організацій, локальних учасників ринку та держави. Ця компанія має заснувати нову фондову біржу, яка стане мажоритарним власником Розрахункового центру (РЦ) та міноритарним акціонером НДУ, тоді як НБУ збереже мажоритарний пакет у НДУ. Кінцевою метою є консолідація депозитарних послуг на базі НДУ як єдиного центрального депозитарію.

Попри безпекові виклики, ЄБРР відзначає надзвичайно низький рівень дефолтів у приватному секторі України, що свідчить про стійкість та рішучість бізнесу. Іноземні інвестори, які працювали в Україні до початку повномасштабного вторгнення, продовжують свою діяльність, інвестують та створюють робочі місця, зокрема, у секторі відновлюваної енергетики. Ці дії розцінюються як інвестиції в майбутнє та європейську стабільність.

Проте існують певні перешкоди на законодавчому рівні. Кабінет Міністрів схвалив законопроєкт про створення інфраструктурного холдингу, однак його внесення до Верховної Ради затягнулося. До того ж, зареєстровано альтернативний законопроєкт, положення якого, за словами голови НБУ, суттєво змінюють погоджену логіку реформи та можуть ускладнити залучення стратегічного інвестора. ЄБРР висловив готовність до подальшої участі в діалозі для збереження ключових цілей реформи.

Що це означає: Успішне впровадження реформи ринку капіталу критично важливе для України з погляду залучення внутрішніх та зовнішніх інвестицій, необхідних для економічного відновлення та подальшого розвитку. Це створить прозорий та ефективний механізм мобілізації фінансових ресурсів для приватного сектору, зменшуючи залежність від банківського фінансування та прямої міжнародної допомоги. Гармонізована інфраструктура ринку капіталу сприятиме підвищенню інвестиційної привабливості країни та інтеграції у світові фінансові ринки.