Філіп Р. Лейн: Інтерв'ю для Le Temps

За оцінками ЄЦБ, після початкової хвилі зростання цін на енергоресурси навесні, зараз спостерігається друга хвиля подорожчання, що охоплює не лише нафту, а й газ. Це змінює попередні очікування щодо швидкого піку енергетичного шоку та відновлення економіки у другій половині року.

Раніше ринки припускали, що пік енергетичного шоку припаде на червень, з подальшим поліпшенням ситуації. Проте, нинішні реалії вказують на затяжніший характер інфляційних процесів. Це означає, що інфляція, ймовірно, залишатиметься вищою протягом тривалого часу, перш ніж наблизиться до цільового рівня ЄЦБ приблизно з середини 2027 року.

Наразі тиск зростання цін, викликаний енергетичним шоком, поширюється на широкий спектр товарів. Очікується підвищення вартості продуктів харчування, електроенергії та інших товарів. При цьому вплив на ціни послуг поки що залишається стриманим, проте ситуація може змінюватися залежно від тривалості та інтенсивності енергетичної кризи.

Незважаючи на складну ситуацію, європейська економіка демонструє певну стійкість. Цьому сприяють значні державні витрати в деяких частинах Європи, такі як інфраструктурний та оборонний пакети Німеччини, а також програма Next Generation EU. Крім того, розвиток штучного інтелекту розглядається як потенційний довгостроковий позитивний фактор для підвищення рівня життя та економічного зростання.

ЄЦБ зауважує, що хоча державні витрати надають тимчасовий імпульс економіці, вони мають обмежений термін дії. При цьому, країни, як Німеччина, мають достатній фіскальний простір для таких витрат, а специфічне фінансування в рамках Next Generation EU не викликає таких серйозних занепокоєнь щодо сталості боргу.