Економіст Світового банку закликає стимулювати зростання на базі підвищення продуктивності

На щорічних зборах Міжнародного валютного фонду та Групи Світового банку у Бангкоці заступник головного економіста ГСБ Уфук Акчігіт акцентував на критичній ролі продуктивності для сталого економічного розвитку. За його словами, зростання, не підкріплене продуктивністю, є короткочасним і може призвести до стагнації, відомої як «пастка середнього доходу».

Акчігіт підкреслив, що для стимулювання продуктивності необхідний динамізм бізнес-середовища та різноманітність серед підприємців. Він також вказав на недооцінений двосторонній зв'язок між фінансуванням та зростанням продуктивності: не динамізм ринку призводить до браку венчурного капіталу, а не навпаки. Економіст зазначив, що зростання витрат на R&D у ВВП часто не корелює з підвищенням продуктивності через недостатній перерозподіл виробничих факторів до підприємств з новими технологіями.

Ринок має забезпечувати «ефект акордеона», де продуктивніші фірми розширюються, а менш продуктивні — скорочуються. Акчігіт вказав на обмеження традиційного банківського фінансування, що орієнтоване на минулу кредитну історію та заставу, і закликав до інноваційних підходів, таких як ризикове та цілеспрямоване фінансування, зокрема через фінтех-компанії, для підтримки молодих, перспективних підприємців, які не мають усталеної історії.

Економістка Джейла Пазарбашоглу доповнила, що перерозподілу ресурсів часто перешкоджають усталені компанії, які мають значні матеріальні активи та політичні зв'язки. Вона акцентувала на важливості фінансування нематеріальних активів для нових, масштабованих компаній. Для цього вона виділила три ключові напрямки: усунення бар'єрів для входу та виходу з ринку (зокрема, ефективне законодавство про банкрутство), політику на рівні підприємств (перекваліфікація кадрів, цифрова інфраструктура) та поглиблення ринків капіталу (прямі інвестиції, венчурний капітал).

Пазарбашоглу також наголосила на цінності фінтех-рішень та реєстрів рухомих активів для формування кредитної історії на основі інвентаризації та операційної діяльності, а не лише нерухомості. Вона згадала про важливість механізмів розподілу ризиків, зокрема гарантій покриття перших збитків, та висловила занепокоєння, що бум інвестицій у штучний інтелект та зростання суверенних боргів можуть витіснити інші необхідні інвестиції.

Що це означає: Підвищення продуктивності є не просто економічною метрикою, а фундаментальною умовою для стійкого зростання, уникнення економічної стагнації та підвищення добробуту. Це вимагає комплексних змін: від створення динамічного бізнес-середовища та усунення регуляторних перешкод до розвитку інноваційних фінансових інструментів та поглиблення ринків капіталу, здатних фінансувати нематеріальні активи та підтримувати нові перспективні бізнеси.