Економіка єврозони тримається на ШІ і видатках: чи надовго вистачить

Аналітики Європейського центрального банку констатують збереження позитивної динаміки європейської економіки попри чергові стрибки цін на нафту і газ. Зростання ділової активності в регіоні підтримується структурною перебудовою енергетичного балансу, збільшенням бюджетних витрат і підвищеним попитом на технологічні інновації.

Рівень залежності єврозони від нафти порівняно з початком 1990-х років скоротився приблизно вдвічі, що пом'якшило наслідки зовнішніх цінових шоків. Крім того, розширення використання відновлюваної та атомної генерації послабило пряму прив'язку вартості електроенергії до котирувань природного газу в низці європейських країн.

Важливим фактором розширення ділової активності залишається торгівля у сфері штучного інтелекту: експортні замовлення в технологічних галузях демонструють кращі результати порівняно з іншими секторами. Додатково економіку підтримує фіскальний імпульс обсягом 0,5% ВВП, що удвічі перевищив очікування завдяки збільшенню видатків уряду Німеччини на інфраструктуру та оборону.

Водночас регулятор застерігає щодо тимчасового характеру поточних факторів зростання. Охолодження глобального попиту, вичерпання бюджетних стимулів або уповільнення припливу капіталу в технологічний сектор можуть посилити вразливість економіки до нових перебоїв на сировинних ринках.

На тлі збереження інфляційних ризиків монетарна влада розглядає подальше посилення процентної політики. На фінансових ринках зростають очікування чергового підвищення облікових ставок на засіданні регулятора в грудні задля стримування цінового тиску.

Що це означає: для інвесторів та корпоративного сектору поточне зростання єврозони створює можливості в технологічному та енергетичному сегментах, однак імовірне підвищення вартості запозичень та залежність від бюджетних витрат вимагають обережності при довгостроковому плануванні.