Без порядку денного, без поспіху, без виїзду з Сан-Франциско: партнери Benchmark про інвестування на шаленому ринку

Після тривалої перерви, протягом 20 років зберігаючи основний фонд на рівні $500 млн, Benchmark залучила $750 млн для свого основного фонду та $1,25 млрд для нового фонду зростання. Це найбільше збільшення капіталу в 31-річній історії компанії, що, за словами партнерів, відображає інфляційні зміни в економіці та бажання розширити мандат на пізніші стадії інвестування. Раніше фірма відмовлялася від можливостей, що могли принести значні прибутки, через фокус виключно на ранніх стадіях.

Незважаючи на значне збільшення капіталу, підхід Benchmark до інвестування залишається послідовним. Партнери планують здійснювати лише дві-три нові інвестиції на рік кожен, підтримуючи модель «концентрованого портфеля». Такий підхід передбачає, що більшість прибутків буде згенеровано лише однією-двома успішними компаніями в портфелі. Фірма віддає перевагу невеликим командам і прямому спілкуванню з засновниками, уникаючи бюрократичних процесів.

Партнери компанії наголошують на важливості гнучкості та інтуїції у процесі прийняття рішень. Щотижневі зустрічі команди проходять без чіткого порядку денного, що дозволяє реагувати на актуальні потреби засновників та обговорювати нові можливості без формальних обмежень. Такий підхід, на їхню думку, можливий лише у невеликому партнерстві, де кожен довіряє інстинктам і досвіду колег.

Benchmark демонструє приклад інвестицій у неконсенсусні проєкти, такі як виробник чипів для ШІ Cerebras. Інвестиція, зроблена у 2016 році, на момент залучення капіталу була нетиповою для фірми через її фокус на програмному забезпеченні. Однак, попри початкові сумніви та подальші коливання ринкової оцінки компанії після IPO, партнери розглядають такі ризикові, але інноваційні ставки як ключові для успіху у венчурному капіталі.

Що це означає: Збільшення обсягу фондів Benchmark підкреслює загальну тенденцію на венчурному ринку до акумуляції більшого капіталу для підтримки компаній на різних стадіях розвитку. Однак збереження концентрованої інвестиційної стратегії свідчить про цінність глибокого залучення та партнерства, а не просто кількісного зростання укладених угод. Це може бути сигналом для засновників про те, що деякі інвестори, попри значні обсяги капіталу, продовжують фокусуватися на тісній співпраці та довгострокових відносинах.